L’economista Paul Krugman, firma autorevole nel settore economia e finanza del New York Times, ha tracciato parallelismi con le criptovalute e la crisi dei mutui subprime del 2008. Secondo la sua opinione, oltre ai normali rischi delle criptovalute, Krugman ha menzionato il calo di quasi il 50% della capitalizzazione di mercato totale dai massimi di novembre 2021.
“Ci sono prove sempre più crescenti del fatto che i rischi delle criptovalute stanno cadendo in modo sproporzionato su persone che non sanno in cosa si stanno cacciando e sono mal posizionate per gestire il rovescio della medaglia”.
Da ciò, paragona la crisi dei subprime alle valute digitali, cogliendo nel contempo l’opportunità per rielaborare argomenti discutibili, tra cui il ruolo delle criptovalute nel riciclaggio di denaro e nell’evasione fiscale. Il punto principale di Krugman è incentrato sui “gruppi esclusi” che entrano in situazioni finanziarie rischiose, a cui non sono né preparati né hanno la sicurezza finanziaria da sopportare. Ma ciò che Krugman non riesce a capire è perché i “gruppi esclusi” sono disposti a rischiare tutto in primo luogo.
Crisi dei mutui subprime
Il crollo dei mutui subprime è ampiamente attribuito come l’evento scatenante della crisi finanziaria globale del 2008. Erano in gioco molteplici fattori, ma i due più importanti sono stati l’aumento dei prestiti subprime da parte delle banche e il crollo della bolla immobiliare statunitense.
Subprime si riferisce a una classificazione creditizia inferiore alla media a causa di una storia creditizia negativa o limitata. I mutuatari in questa categoria sono considerati ad alto rischio e sono soggetti a tassi di interesse più elevati. Molti mutui subprime erano strutturati con un tasso di interesse variabile servito da rimborsi bassi nei primi anni, ma diventavano costosi dopo i primi tre-cinque anni. Questo li ha resi inaccessibili per molti dopo l’adeguamento.
Desiderate massimizzare le entrate, le banche unirebbero questi prestiti subprime e venderebbero il prodotto come titoli garantiti da ipoteca (MBS). Con l’insolvenza dei mutuatari subprime, l’effetto a catena ha visto anche il mercato MBS disfarsi. Allora, di chi è la colpa? Indubbiamente, le banche sono i maggiori colpevoli in quanto erano disposte a prestare a mutuatari ad alto rischio. Ma anche gli acquirenti di case, spinti dal “sogno della proprietà della casa”, hanno fatto la loro parte.
Criptovalute come via d’uscita
Molte persone scelgono di investire in criptovalute come mezzo per ottenere la libertà finanziaria tramite i guadagni del trading e dalle rendite passive di stablecoins o altcoin. Da questo punto di vista, assumersi il rischio della proprietà di una casa ha alcuni parallelismi.
Tuttavia, ciò che è fondamentalmente diverso dagli irriducibili investitori in criptovalute è che molti lo vedono come una via di fuga da un sistema che è pesantemente accatastato contro di loro. Per questo motivo, sono disposti a partecipare all’esperimento crittografico. Certo, in un dato momento, i prezzi scendono così come aumentano in termini di dollari. E forse alcuni investitori mordi e fuggi non sono “in esso per la tecnologia” e potrebbero non aver fatto le loro ricerche.
Ma invece di presumere che la maggioranza siano investitori non sofisticati che hanno bisogno della protezione del governo, Krugman dovrebbe considerare i fattori che guidano il desiderio di fuga delle persone. Se lo facesse, capirebbe che le criptovalute offrono speranza, il che è quanto necessario per rischiare.
